Le Comité de Politique Monétaire de la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) a tenu, le mercredi 2 décembre 2015, sa quatrième réunion ordinaire au titre de l’année 2015 dans les locaux du Siège de la BCEAO à Dakar en République du Sénégal, sous la présidence de Monsieur Tiémoko Meyliet KONE, Gouverneur de la Banque Centrale, son Président statutaire.

Le Comité a analysé la conjoncture économique, monétaire et financière récente tant au plan international qu’à l’échelle de l’UMOA, et apprécié les facteurs de risque pouvant peser sur les perspectives de l’Union à moyen terme en matière de stabilité des prix et de croissance économique.

Au plan international, le Comité a relevé la persistance de la fragilité de la reprise économique dans la plupart des pays industrialisés et la poursuite du ralentissement de la croissance dans les principaux pays émergents. Il a noté que cette perspective continuerait de peser sur les cours mondiaux de la plupart des matières premières dont celles exportées par les pays de l’Union. En particulier, les cours mondiaux du pétrole brut, du coton, du caoutchouc, de l’huile de palme, de l’huile de palmiste, du café et de l’or ont poursuivi, durant le troisième trimestre 2015, leur tendance baissière. En revanche, les cours d’autres matières premières exportées par l’Union se sont inscrits en hausse. Il s’agit notamment du cacao et de la noix de cajou en raison de la fermeté de la demande mondiale de ces produits.

Examinant la situation interne de l’Union, le Comité a relevé le maintien d’une activité économique soutenue au troisième trimestre 2015, en rapport avec la vigueur du secteur secondaire et la bonne tenue des secteurs primaire et tertiaire. Le taux de croissance s’est situé à 7,0% après 7,1% enregistré au deuxième trimestre 2015. Sur l’ensemble de l’année 2015, la progression du produit intérieur brut de l’Union ressortirait à 6,6% en 2015, identique à celle observée en 2014.

Examinant la situation des finances publiques des États membres de l’Union, le Comité a noté une détérioration du solde budgétaire, base engagements, dons compris, par rapport au niveau enregistré à la même période de l’année 2014. Cette aggravation du déficit budgétaire est imputable à l’accroissement des dépenses publiques, en liaison notamment avec la poursuite des investissements dans les infrastructures. Les membres du Comité de Politique Monétaire ont, à cet égard, encouragé les Etats à amplifier les efforts d’amélioration des recettes publiques et de rationalisation des dépenses afin de ramener le déficit budgétaire à un niveau en dessous de 3,0% à l’horizon 2019, conformément aux nouvelles normes du pacte de convergence, de stabilité, de croissance et de solidarité.

En ce qui concerne les prix à la consommation, l’Union a enregistré un taux d’inflation de 1,5% en glissement annuel à fin septembre 2015. Cette évolution est essentiellement imprimée par la progression des prix des produits alimentaires. A l’horizon de 24 mois, le taux d’inflation, en glissement annuel, est projeté à 2,0%, en phase avec l’objectif de stabilité des prix poursuivi par la Banque Centrale. 
S’agissant des conditions monétaires, le Comité a observé une détente des taux sur le compartiment à une semaine du marché interbancaire où le taux moyen pondéré s’est établi à 4,35% au troisième trimestre 2015 après avoir atteint 4,63% au trimestre précédent. Le taux moyen pondéré des opérations hebdomadaires d’injection de liquidités s’est également replié à 2,55% au troisième trimestre 2015, en baisse de 0,9 point de base d’un trimestre à l’autre.

A l’issue de ces analyses, le Comité de Politique Monétaire a décidé de maintenir inchangés le taux d’intérêt minimum de soumission aux opérations d’appels d’offres d’injection de liquidités et le taux d’intérêt du guichet de prêt marginal, respectivement à 2,50% et 3,50%, niveaux en vigueur depuis le 16 septembre 2013. Le coefficient de réserves obligatoires applicable aux banques de l’Union demeure fixé à 5,0%, niveau en vigueur depuis le 16 mars 2012.

Fait à Dakar, le 2 décembre 2015

Le Président du Comité de Politique Monétaire

Tiémoko Meyliet KONE