Le marché monétaire est le marché sur lequel les institutions financières habilitées échangent des liquidités avec la Banque Centrale ou entre elles. Il est composé des guichets d'intervention de la BCEAO et de l'interbancaire.
La BCEAO intervient sur ce marché pour apporter ou reprendre des liquidités dans le but d'encadrer les taux d'intérêt pratiqués sur l'interbancaire. Les interventions de la Banque Centrale portent sur les opérations d'open market, les refinancements sur les guichets permanents et le guichet des avances intra-journalières.
Les appels d'offres ou opérations d'open market constituent le principal moyen d'intervention de la Banque Centrale et sont menés à travers la vente, la prise ou la mise en pension de titres ou d'effets. Ils comprennent les opérations principales d'injection de liquidités de maturité une semaine, de maturités longues comprises entre un (1) et douze (12) mois, les opérations de retrait de liquidités, les opérations ponctuelles de réglage et les opérations de cessions temporaires ou définitives de titres sur le marché interbancaire.
Outre le guichet des appels d'offres, la Banque Centrale a mis en place des guichets permanents (guichet de prêt marginal, guichet spécial de refinancement et guichet des avances intra-journalières) en vue de fournir, à la demande, des liquidités d'appoint aux établissements de crédit éligibles.
Sur le guichet de prêt marginal, la BCEAO offre des possibilités de refinancement sur une maturité comprise entre un (1) et sept (7) jours tandis que sur le guichet spécial de refinancement, les contreparties admissibles peuvent bénéficier des avances sur des maturités allant de trois (3) à douze (12) mois. Pour sa part, le guichet des avances intra-journalières est à la disposition des participants pour leur permettre de faire face aux besoins de trésorerie au cours d'une journée d'échange. Les avances sur ce guichet sont remboursables le même jour et ne portent pas intérêts.
L'accès aux guichets de refinancement de la BCEAO est réservé aux établissements de crédit et aux institutions communautaires prévu à l'article 22 du Traité de l'UMOA, sous réserve du respect du dispositif prudentiel applicable aux banques et établissements financiers ainsi que celui régissant le système des réserves obligatoires.
Les refinancements de la BCEAO sont adossés à des effets et titres publics ou privés pris en garantie.
Le marché des titres publics de l'Union est organisé autour d'un marché primaire et d'un marché secondaire. Il est ouvert aux investisseurs (personnes physiques ou morales), quel que soit le territoire sur lequel ils sont établis, qui investissent par le canal des intermédiaires agréés composés des établissements de crédit, des organismes financiers régionaux, des Sociétés de Gestion et d'Intermédiation (SGI) et de tout autre intermédiaire agréé par la Banque Centrale.
Les titres publics émis dans l'UMOA comprennent les bons et obligations du Trésor. Les bons sont émis sur des échéances n'excédant pas deux (2) ans, avec une valeur nominale d'un million (1 000 000) de francs CFA. Quant aux obligations, leur maturité est supérieure à deux (2) ans. Elles sont émises pour une valeur nominale de dix mille (10 000) francs CFA, avec des coupons payables généralement chaque année et un principal remboursé in fine ou suivant un tableau d'amortissement.
Plusieurs acteurs animent le marché des titres publics, à savoir les Etats, la BCEAO, l'Agence UMOA-titres (AUT), les intermédiaires habilités, les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) et les investisseurs.
Les Etats interviennent en qualité d'émetteurs avec le concours de l'Agence UMOA-titres, créée en 2013 pour apporter un appui à l'émission et à la gestion des titres de la dette publique des Etats membres de l'UMOA.
La BCEAO assure le rôle de dépositaire central des titres émis suivant une procédure d'adjudication à prix multiples (obligations) ou à taux multiples (bons). Le calendrier annuel des émissions par voie d'adjudication est établi par l'AUT sur la base des programmes indicatifs transmis par les Trésors publics.
Choisis parmi les intermédiaires agréés, les SVT sont les contreparties privilégiées des Etats pour leurs activités sur le marché des titres publics. Ils sont chargés de participer aux adjudications de titres de la dette publique, aux émissions de titres par syndication et de promouvoir les valeurs du Trésor. Les SVT ont également pour mission, l'animation du marché secondaire des titres de la dette publique et la fourniture de services de conseil et d'information au Trésor et à l'Agence UMOA-TITRES.
Le marché des titres publics émis par adjudication cohabite avec celui des titres publics émis par syndication dont les opérations sont supervisées par le Conseil Régional de l'Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREPMF) implanté à Abidjan, en Cote d'Ivoire.
