RESUME Les cours du pétrole brut sur les marchés internationaux (moyenne WTI, BRENT, DUBAÏ), exprimés en dollar US, ont enregistré une augmentation de 8,0%, en glissement annuel, en décembre 2022, après une hausse de 10,1% le mois précédent. S’agissant des principales matières premières exportées par les pays de l’Union, les prix ont été orientés à la baisse sur la même période pour le caoutchouc (-26,9%), le café (-23,1%), le coton (-22,0%) et la noix de cajou (-19,0%). En revanche, les prix du cacao et de l’or se sont accrus de 3,1% et 0,4% respectivement. Concernant l’indice des prix des produits alimentaires importés par les pays de l’Union, il s’est accru de 18,3% en décembre 2022, sur un an, après une progression de 26,9% en novembre 2022. Les hausses les plus importantes sont notées au niveau du riz (+32,0%), du lait (+15,1%), du sucre (+7,6%) et du blé (+2,4%). Par contre, les prix des huiles ont baissé de 12,8% sur la même période.

Les indices boursiers internationaux ont pour la plupart poursuivi leur évolution à la baisse en décembre 2022, comparée au mois de décembre 2021. Ainsi, les replis enregistrés sont de 35,9% pour le Nasdaq Composite, de 19,4% pour le Standard & Poor's 500, de 12,3% pour le DAX, de 11,9% pour l’EuroStoxx 50, de 9,5% pour le CAC 40, de 9,4% pour le NIKKEI 225 et de 8,8% pour le Dow Jones Industrial. Sur le marché des changes, la monnaie européenne s’est dépréciée en un an, vis-à-vis du dollar américain (-5,8%). En revanche, elle s’est appréciée par rapport au yen japonais (+7,9%), à la livre sterling (+5,5%) et au yuan chinois (+2,3%).

Au niveau de la politique monétaire, la Banque Centrale Européenne a augmenté son taux d’intérêt directeur de 50 points de base, le faisant passer de 2,00% à 2,50% le 15 décembre 2022. De même, la Réserve Fédérale américaine a relevé à nouveau son taux de 50 points de base, pour le situer dans la fourchette de 4,00% à 4,50% le 14 décembre 2022. La Banque d'Angleterre a également augmenté son taux directeur de 50 points de base, le faisant passer de 3,00% à 3,50% le 15 décembre 2022.

Au plan régional, la BCEAO a procédé à un relèvement de 25 points de base de ses taux directeurs, à compter du 16 décembre 2022, après les hausses successives de même ampleur enregistrées le 16 juin et 16 septembre 2022. Cette décision vise à ramener progressivement le taux d’inflation dans l’intervalle cible compris entre 1% et 3% sur le moyen terme. Sur le marché monétaire régional, le montant moyen des refinancements accordés par la BCEAO est passé de 8.550,7 milliards en novembre 2022 à 9.355,9 milliards en décembre 2022, soit une hausse de 9,4%. Quant au marché interbancaire de l'UEMOA, il a enregistré une baisse du volume des échanges au cours du mois de décembre 2022. Toutes maturités confondues, le volume moyen hebdomadaire des opérations est passé de 628,9 milliards en novembre 2022 à 568,4 milliards en décembre 2022, soit un repli de 9,6%. Le taux moyen pondéré est ressorti à 3,52% en décembre 2022, contre 3,19% le mois précédent. Sur le marché à une semaine, le volume moyen des opérations a baissé de 9,1% au cours du mois sous revue pour se fixer à 329,2 milliards. Le taux d’intérêt moyen sur ce marché s’est accru de 43 points de base, passant de 3,01% en novembre 2022 à 3,44% en décembre 2022.

Les résultats de l’enquête sur les conditions de banque indiquent une quasi stabilité des taux d'intérêt débiteurs des banques en décembre 2022 par rapport au mois précédent. Hors charges et taxes, le taux d’intérêt débiteur dans l’Union est ressorti en moyenne à 6,71% en décembre 2022, contre 6,70% en novembre 2022. S’agissant des taux d'intérêt créditeurs des dépôts à terme, ils se sont repliés, ressortant en moyenne à 5,33% en décembre 2022, contre 5,39% en novembre 2022.

Au cours du mois de décembre 2022, l’indicateur du climat des affaires s’est maintenu au-dessus de sa tendance de longue période, s’établissant à 101,4 quasi-stable par rapport à son niveau du mois précédent. Le mois de décembre 2022 a été marqué par une décélération du rythme de progression des principaux indicateurs d’activités. Ainsi, comparé au même mois de l’année précédente, l’indice du chiffre d’affaires dans le commerce s’est accru de 11,3% en décembre 2022, après une augmentation de 13,7% le mois précédent. Il est noté également une augmentation de moindre ampleur de la production industrielle, qui a connu une hausse de 2,1% en rythme annuel en décembre 2022, après une progression de 2,3% un mois plus tôt. Les activités dans le secteur des services marchands ont progressé de 6,0% au cours du mois sous revue, après un accroissement de 7,5% le mois précédent.

Sur la base des dernières données disponibles, le taux d'inflation est ressorti, en glissement annuel, à 7,0% en décembre 2022, en décélération de 1,0 point de pourcentage par rapport à son niveau de novembre 2022, où il s’était établi à 8,0%. L’analyse par fonction montre que la décélération de l’inflation est observée essentiellement au niveau de la composante des produits alimentaires (-2,5 points de pourcentage). En effet, les prix des produits alimentaires ont enregistré une hausse de 10,1% au cours du mois sous revue, après une augmentation de 12,6% un mois plus tôt, en raison de l'arrivée sur le marché des nouvelles récoltes de la campagne 2022/2023, dont la production céréalière serait en hausse de l’ordre de 16%, contre une baisse de 13,1% l’année précédente. S’agissant de la composante «Logement», les prix ont progressé de 5,9% en décembre 2022, stable par rapport au mois précédent. En revanche, la fonction «Transports» a connu une accélération des prix, avec un taux d’inflation de 8,3% en décembre 2022, contre 7,0% le mois précédent, du fait du renchérissement des services de transport en lien avec le relèvement des prix des carburants