Le Comité de Politique Monétaire de la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) a tenu, le mercredi 4 septembre 2013, sa troisième réunion ordinaire de l’année 2013, dans les locaux du Siège de la BCEAO à Dakar, en République du Sénégal, sous la présidence de Monsieur Tiémoko Meyliet KONE, Gouverneur de la Banque Centrale, son Président statutaire.

Le Comité a procédé à l’analyse de la situation économique et monétaire récente de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA), ainsi que des perspectives, à la lumière notamment de l’évolution de la conjoncture internationale. En particulier, il a évalué les facteurs de risque pouvant peser sur la stabilité des prix et sur la croissance économique.

Au titre de la conjoncture internationale, le Comité a relevé des signes d’amélioration de l’activité économique dans les pays industrialisés. Cependant, quelques incertitudes continuent de peser sur la croissance mondiale, en raison notamment de la situation macroéconomique dans les principaux pays émergents.

Dans l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine, les dernières estimations situent le taux de progression du Produit Intérieur Brut à 6,4% en volume en 2013. Les membres du Comité ont souligné que des risques pèsent sur la réalisation du taux de croissance de 7,3% prévu pour 2014. Ils ont, à cet égard, relevé que l’un des principaux facteurs de risque est l’impact négatif du ralentissement de la croissance dans les pays émergents sur les cours mondiaux des produits de base exportés par les pays de l’Union.

L’analyse de l’évolution de l’inflation laisse apparaître une décélération plus marquée que prévu de la hausse du niveau général des prix dans l’Union. Le taux d’inflation, en glissement annuel, est ressorti à 1,7% à fin juin 2013 après 2,3% à fin mars 2013 et 2,8% à fin décembre 2012. Ce ralentissement résulte, pour l’essentiel, de la décrue des prix des céréales locales ainsi que de la baisse des prix des carburants dans certains pays à la faveur de la détente des cours mondiaux du pétrole. En moyenne, les prévisions tablent sur un taux d’inflation de 1,9% pour l’année 2013 contre 2,4% en 2012. 

Les projections d’inflation à moyen terme demeurent en phase avec l’objectif de stabilité des prix poursuivi au niveau de l’Union et indiquent des risques inflationnistes globalement maîtrisés. A l’horizon de 24 mois, le taux d’inflation ressortirait à 2,4% en glissement annuel. 

Le Comité de Politique Monétaire a également noté une détente des taux sur les différents compartiments du marché monétaire au deuxième trimestre 2013. Ainsi, le taux moyen pondéré des appels d’offres d’injection de liquidité à une semaine et celui des opérations sur le compartiment à une semaine du marché interbancaire ont tous deux connu des baisses de vingt-trois (23) points de base d’un trimestre à l’autre. La même tendance a été observée sur le marché des bons et obligations du Trésor

Sur la base de ces analyses, le Comité de Politique Monétaire a décidé de baisser de 25 points de base les taux directeurs de la BCEAO. Ainsi, le taux minimum de soumission aux opérations d’appels d’offres d’injection de liquidités passe de 2,75% à 2,50% et le taux du guichet de prêt marginal est fixé à 3,50%, contre 3,75% précédemment. Cette décision prend effet à compter du 16 septembre 2013. Elle devrait conforter le mouvement de baisse des taux débiteurs des banques et améliorer les conditions de financement des économies.

Le Comité a, en outre, décidé de laisser inchangé, à son niveau de 5% en vigueur depuis le 16 mars 2012, le coefficient des réserves obligatoires applicable aux banques de l’Union.

Les membres du Comité de Politique Monétaire exhortent les Etats membres de l’Union à poursuivre la mise en œuvre des réformes structurelles indispensables pour la réalisation d’une croissance économique forte dans l’UEMOA. A cet égard, il importe de maintenir les efforts d’assainissement des finances publiques et de mobilisation des ressources pour le financement des investissements. Ils ont, en outre, mis l’accent sur la nécessité d’améliorer le climat des affaires dans les Etats membres.

Fait à Dakar, le 4 septembre 2013

Le Président du Comité de Politique Monétaire

Tiémoko Meyliet KONE